貳、技術指標的迷思（以KD、RSI為例）

 

KD<20買，KD>80賣：技術指標真的那麼可靠嗎？

很多人非常相信技術指標，我自己以前也是一樣，常常覺得如果利用這種簡單不帶情感的操作，就可以帶來豐厚的報酬。但實際上真的那麼厲害嗎？KD<20買，KD>80賣，這樣操作就可以了嗎？

就多頭或空頭而言，當KD<20時，有截然不同的意義。通常在多頭的時候，你應該很少看到KD<20，因為在多頭的時候，通常會經常看到KD>80的高檔鈍化，直到產生高檔背離。而在空頭的時候，KD指標比較會出現<20的情況，這時若冒然入市，很有可能只是一個下跌段的開始。

日線、週線或月線：技術指標的矛盾

實際上，若你攤開技術線型來觀察，你會發現有很多矛盾的地方。舉例來說，若是利用日線來進行這樣的操作，你會因為太頻繁的買賣，而無法抓到整個大波段的行情。若是依照週線來操作，進出的次數雖然減少，但也會因為指標鈍化失真，而無法參與實際市場的行情。若看長天期的月線來操作呢，進出的次數更少，雖然比較有機會能賺到長波段價差，但也會錯失配息投入的複利效果，而長期股市增長的資本利得及配息便無法獲得。

因此，我們到底要看日線、週線、季線、月線，甚至60分線、30分線、10分線、1分線，其實只是滿足我們對行情的猜想，最後終究可能是一場空。

技術指標的綜合體

這時，相信技術分析萬能的人可能會反過來說，當KD>80或RSI>80時，代表整體市場的動能增加。如果指標在高檔，應該會有漲勢延續的可能，所以應該反其道而行，在KD或RSI大於80、85甚至90時勇敢買進。乍聽之下，這似乎是個好策略，但實際上要遇到這樣的機會實屬難得。

另外，當你發現指標出現這種情形時，市場通常已經反應了一大段行情，也就是漲勢已到了半山腰，進退會陷入兩難。而且此時的獲利已經落後於大盤。這應驗了一句話：「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，而在漲聲中落幕。」歷史總是不斷重演。

許多綜合體技術分析，例如：KD>50、MACD大於0軸、柱狀體翻正、布林通道大於2倍標準差、乖離線心理線大於某個設定值，花了那麼多時間研究，但結果往往是看來看去，終究錯過了行情。

買進並持有

綜合以上的簡單分析，最終會發現，「買進並持有（Buy and Hold）」對一般投資人來說，可能是最好的策略。不需停損，跟隨著大盤一起成長。歷史經驗告訴我們，人類在經濟動能上，應該會不斷向上。

所有技術指標都是一樣的概念，都是在日、週、季、月、60分、30分、15分，甚至1分鐘為單位的一段時間，去描述股價的波動變化。利用數學公式的計算，通過平滑、乖離、移動平均、標準差、百分等級等方法，計算或比較股價在範圍時間內的位階及變化量，目的就是要預測右側的K線走向。然而，我想，這世界上應該沒有人能用簡單的數學模型就能預知未來。

檢視你與大盤的績效

說到這裡，也許你不太贊成我的看法，你不妨在歲末年終時，去比較自己的總資產報酬與大盤指數的報酬。看看自己的操作是否可以打敗大盤指數，而且每年年末都進行這項比較。如果你的操作每年都能打敗大盤，那麼你可以繼續使用你的模型去操作，應該可以很快就達到財富自由。

然而，如果你無法打敗大盤，何不直接參與市場，買入大盤市值指數相對應的ETF或指數型基金？這樣，你可以把時間用來研究發展自己的興趣、多陪陪家人，做一些更有意義的事情。

註：何謂 KD指標、何謂 RSI指標等等其它技術指標的數學公式內涵，請自行上網補充相關知識。