股票質押與股票借券的報酬率比較，主要取決於以下幾個因素：
1. 股票質押（股票融資）
- 運作方式：將股票質押給券商或銀行，獲取融資資金，可用於投資其他標的。
- 成本與收益：
- 質押利率：通常根據個股流動性與信用評級而定，一般約 2%~6%（視券商、銀行與市場情況而定）。
- 槓桿效應：融資所得可再投資於更高報酬的標的，例如 ETF、債券或其他個股，以增加收益。
- 股息收入：股票仍屬於持有人，可繼續領取股息。
- 風險：若股票價格下跌，可能面臨 補繳保證金或被強制平倉 的風險。
2. 股票借券（出借股票）
- 運作方式：將股票借給市場上的借貸者（通常是放空者），賺取借券費率。
- 成本與收益：
- 借券費率：依市場需求而異，冷門股或高空單需求股，借券費率可能達 5%~30%，熱門股則較低，通常 0.5%~5%。
- 股息補償：若遇除息，借券方需支付 股息補償金，但這筆補償可能不適用於股東扣繳稅額優惠，影響實際收益。
- 風險：若市場流動性不足，股票可能無法隨時賣出，或因大幅波動導致借券需求下降。
報酬率比較
| 項目 | 股票質押（融資） | 股票借券（出借） |
|---|
| 年化收益率 | 取決於再投資報酬率（可能>10%） | 0.5%~30%（依個股而異） |
| 槓桿效應 | ✅ 可放大報酬 | ❌ 無槓桿效果 |
| 股息收入 | ✅ 可領股息 | ❌ 需股息補償 |
| 風險 | 可能被強制平倉 | 流動性風險 |
結論
- 若資金運用得當，股票質押的報酬率通常高於股票借券，因為可以利用槓桿投資高報酬標的（如高股息 ETF 或成長股）。
- 若不想承擔額外風險，且股票是冷門股或借券需求高，股票借券可以提供穩定無槓桿的額外收益。
如果你的目標是提升總報酬率，應根據持股特性與市場狀況選擇適合的方法，甚至可考慮 部分股票借券、部分股票質押，再搭配現金部位靈活操作。
股票質押與借券試算程式
